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江山化工002061良好盈利态势将延续

发布时间:2019-09-21 15:55:10

  江山化工(002061)良好盈利态势将延续

  天相投顾分析师发布报告表示,随着下游纺织服装行业的逐步回暖,公司良好的盈利态势将得以延续,预计公司年每股收益分别为0.53元、0.64元及0.81元,维持其"增持"的评级。

  公司是全国最大的二甲基甲酰胺、二甲基乙酰胺企业之一,市场占有率高且位于国内最大的消费地区。公司的原料价格低,成本得以显着降低。据悉,DMF的主要原料甲醇占成本的50%左右。甲醇价格去年高位运行,严重削弱了公司的盈利能力;今年以来进口低价甲醇冲击国内市场,甲醇价格大幅下挫,公司合理采购,二季度实现扭亏,当季度EPS为0.216元;三季度公司毛利率、营业利润率分别是20.8%、11.1%,在二季度的基础上环比提升0.7、0.4个百分点,预计甲醇价格未来一段时间仍不会有明显的上升。

  同时,明年投产的内蒙古项目将增强公司的成本优势。内蒙古远兴江山化工有限公司10万吨/年二甲基甲酰胺项目工程建设正加紧进行,将于年内完成安装,而远兴江山化工原料甲醇为内蒙古远兴能源提供,成本优势明显。

  此外,随着下游纺织服装行业的逐步回暖,公司良好的盈利态势将延续。出口方面,今年前9个月出口增速同比下降11.17%,虽然仍处于负增长,但9月份出口增速为-6.94%,环比提高了8.64个百分点,降幅进一步缩窄。内需方面,前9个月环比增速逐步好转。今年前9个月纺织服装零售总额同比增长达16.90%,将为公司产品需求提供支撑。

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